2016年年內上游市場穩中上漲，BDO先抑后揚，下游迫于成本壓力終抬價

? 2016年WTI原油價格相比去年繼續走跌，年內WTI價格震蕩上行，大部分時間在40-50美元之間徘徊； 

? 2016年煤炭行業復蘇，全年價格上漲明顯，年中漲幅最大，年末價格趨穩；

 ? 2016年天然氣價格基本持穩，預期后期價格有上調可能； 

? 甲醇和電石上半年基本維穩整理，下半年受煤炭市場影響，價格明顯上調；

 ? BDO價格較去年繼續走跌，2016年內年初走跌，年中多平穩，年末暴漲； ? 下游產品受成本因素影響相應上調價格，下游需求基本維穩；

2016 年 BDO 產能實際新增 16 萬噸，增幅 10%；年內多 數企業受供需影響，裝置開工不足或頻繁關停，場內整年開工 率在 45%-55% 左右。

 上半年，BDO 廠家供應充足，而 BDO 下游疲軟，因此 BDO 價格呈單邊下行態勢，低位盤整持續數月；八月，中石化 長城能源寧夏裝置爆炸，G20期間管制運輸，場內供應明顯減少， 持貨方應市調價，BDO 持續窄幅上調。 

九月下，供需漸穩，BDO 市場滯漲。十月下，受國內 煤價上漲帶動作用影響，以煤制電石、煤制甲醇的 BDO 企 業原料成本提高，新單報盤拉漲意愿明顯。加之受鐵路運輸 或環保政策影響，BDO 現貨減少， BDO 價格再次走高，漲 幅約 3%-7%。

截止 2016 年 9 月，BDO 進口同比增長 2.6% 左右，相對 平穩；隨著 2015 年新歐地鐵路運行，BDO 出口增量今年有所 顯現，同比增長 130% 左右，以西北地區新疆美克新疆天業為主。

BDO 企業分布以西北地區為主，占總產能（除順酐法） 55% 左右，其次是華北華中西南地區；70% 的廠商以炔醛法為 生產工藝，天然氣制 BDO 占比有所提高。

 國內部分高端產品對進口 BDO 依賴性較高或部分廠商內 部資源消耗，進口量低位持穩；國內廠商產能輸出增加，出口 市場逐漸打開，以歐洲韓國為主。 

2016 年 PTMEG 產能同比增長 15% 左右，產量增長以西 北地區的英威達技術廠商為主。新增產量中非氨綸領域 PTMEG 小幅提高。年末 BDO 價格上漲快速，PBT 生產成本增加，廠 商開工率降低至 50% 左右，對 BDO 消耗有所減少。 

GBL 市場平穩發展，而鞋底原液和漿料市場受環保及生產 工藝升級因素影響，整體呈疲軟態勢，BDO 市場面臨需求挑戰， 出口還是向下游轉移，BDO 廠商該何去何從。 

自 2015 年起 BDO 市場整理下跌，至 2016 年末逢場內貨緊， 價格方得上調，后期站點滯運 BDO 流入市場，BDO 價格或進 入跌勢；下游 PTMEG 和 PBT 產能亦有所增量，預計對 BDO 的消耗將增加 4%-6% 左右，BDO 長期價格預計震蕩趨穩。