2016年聚氨酯軟泡行業主要原料價格拉漲，軟泡整體增速放緩， 應用趨勢細分明顯.
? 隨著法國Vencorex、日本三井鹿島TDI裝置相繼關停，今年4月開 始，TDI市場價格開始持續走高。 9月中旬后，德國科思創由于原料 硝酸供應，導致TDI工廠降低生產，而巴斯夫德國TDI裝置又運行不 穩定，國內TDI價格不斷突破高位，在國慶節后更是高報至50,000元/ 噸，較年初的11,000元/噸相比，累計漲幅達到354%。
? 2016年軟泡聚醚市場價格基本緊貼原料環氧丙烷市場價格走勢。上半 年軟泡聚醚市場價格有緩步上升，而7月份后開始大幅拉漲，尤其是 G20峰會期間，以及9月中旬受山東地區環保嚴控，環丙主力工廠開 工普遍較低，工廠庫存低位，價格快速拉漲下，軟泡聚醚市場跟勢節 節漲高。
? 聚氨酯軟泡仍是PU行業產銷量最大的下游領域，其中下游行業涉及 軟體家具、汽車、鞋材、服裝、體育休閑用品等。其中軟體家具和汽 車是主要下游消耗領域，兩者占比累計到達70%以上。今年我國軟泡 產業整體呈現緩慢增長的態勢，其中，軟體家具、汽車領域增速低于 往年，但行業消耗穩定，在應用上也日趨增多。摩托車、鞋材領域表 現減緩；服裝領域維持平穩發展；體育休閑用品領域穩步增長。
2016 年 TDI 整體產能維持不變在 89 萬噸，由于行業整體 供需失衡，廠家為保價格，整體行業開工并不高，行業基本維 持在 6 成附近，特別是在 1-4 月期間，整體開工負荷僅在 50%- 57% 左右。
從今年價格行情走勢來看，國內 TDI 市場價格直線上行。 由于國外 TDI 裝置不斷發生停車檢修，導致國內貨源逐步進入 國外市場進行補給，進而影響國內供應偏緊，因此國產工廠紛 紛啟動挺市策略，市場單邊拉漲趨勢明顯。從年初的 11,000 元 / 噸附近，漲至國慶后的 47,000-52,000 元 / 噸左右的高位，相 比累計漲幅達到 354%。隨后下游海綿工廠成本承壓導致工廠關 停，采購停滯。截止 11 月中旬，TDI 市場報盤價格在 28,000- 30,000 元 / 噸，市場報盤價格相對仍處高位水平。
出口方面，我國 TDI 出口量呈現爆發式的增長，其主因是 日本三井永久關閉鹿島 11.7 萬噸裝置，而在高崎大牟田的裝置 年初也停車，故亞洲市場的下游供應偏緊，行情上漲，國內企 業競相出口以供應境外市場，出口國家(地區)主要集中在比利時、印度、 臺灣等地區。在 5-7 月份，我國出口 TDI 的量同比增長率達到257%-325% 不等。從出口廠商來看，科思創出口量占據首位， 其次是巴斯夫、滄州大化、煙臺巨立等企業。其中這 4 家的出 口量占據了總出口量的 93% 左右。
2016 年軟泡聚醚市場從產量統計來看是逐年增加的，其中 2014 年產量增幅在 21%，2015 年產量增幅在 8.9% 左右，預計 2016 年我國軟泡聚醚產量有增價，但相比下增幅相對放緩，增 速減弱。
從價格走勢來看，2016 年我國軟泡聚醚市場價格走勢上半 年基本維持平穩，而下半年自 7 月份后開始大幅拉漲，尤其是 G20 峰會期間，以及 9 月中旬受山東地區環保嚴控，原料環丙 主力工廠開工普遍較低，工廠庫存低位，環丙價格快速拉漲至 13,700 元 / 噸，較年初上漲了 83%，而在成本強有力的支撐下， 軟泡聚醚市場跟勢節節漲高到了 14,400-14,800 元 / 噸左右，較 年初上漲了 66%, 達到今年市場價格的最高位。
從進出口數量來看，近幾年 POP 聚醚的進口量是呈現逐 年減少現象，隨著國內 POP 聚醚產量的提高，部分下游逐步由 國產貨源替代進口貨源。而從出口數據我們可以明顯看到，各類聚醚的出口量基本都是以逐年增加的現象呈現，其中普 通軟泡聚醚 2015 年出口增量在 19%，而 2016 年預計在 23% 左 右，CASE 聚醚 2015 年出口增量在 9%，今年預計在 11% 左右。 一方面國內軟泡各類產品生產結構的不斷調整（部分企業都逐 步轉向 CASE 領域）以滿足不同市場的需求，另一方面也間接 反應出由于國內產品同質化較嚴重，且價格表現低迷，因此各 廠家紛紛都以尋求海外市場作為促進產品的銷售。
從下游市場來看，根據中國汽車工業協會統計數據顯 示，2016 年 1-9 月乘用車共銷售 1675.20 萬輛，同比增長 14.75%，乘用車市場繼續呈良好表現。在乘用車座椅上，模塑 軟泡占 95% 的比例，另外汽車的頂棚、地墊等都用到模塑泡棉。 隨著中國經濟水平持續發展，加上生活品質的提高，促進中國 人均汽車量的增加，因此對于軟泡聚醚的消耗從未來來看，仍 存增長空間。
目前聚氨酯軟體家具行業主要包括，沙發、床墊、座椅、 靠墊、坐墊、被墊、枕頭等。軟體家具市場需求跟房地產市場 密切相關，其中新房裝修及二手房二次裝修等都需要軟體家具。 隨著居民可支配收入水平的不斷提高，家庭生活品質不斷提升， 消費者對軟體家具產品要求更傾向于產品的品質及使用功能， 因此軟體家具仍具有一定發展潛力。
2016 年的軟泡產業鏈的兩大下游汽車、軟體家具行業表現尚可，但今年由于 TDI 的大幅拉漲，導致下游廠家關停，原料采購停滯，消耗放緩，因此今年軟泡產業鏈下游消耗量增量預計不大。
目前軟泡聚醚市場漲跌多受原料環丙牽扯，而 TDI 市場 價格雖有回調但仍顯高位，在原料變化無常下，廠家該如何 掌握行情、把控風險？而下游又該如何了解市場動態，降低 采購成本？本報告將通過對軟泡聚醚、TDI 的供需格局、行業 的基本面、海外市場等各方面為您解讀軟泡產業鏈的行業情 況及預測后期發展。